私募市場盡職調(diào)查對交易商提出更高要求

SS&C Intralinks、貝葉斯商學(xué)院和Mergermarket開展廣泛研究，探討了盡職調(diào)查在過去十年中的變化情況

康涅狄格州溫莎市2024年8月16日 /美通社/ -- SS&C Technologies Holdings, Inc.（納斯達克股票代碼：SSNC）今日宣布，發(fā)布SS&C Intralinks《交易條款如何影響盡職調(diào)查》報告。 貝葉斯商學(xué)院（前卡斯商學(xué)院）M&A Research Centre利用SS&C Intralinks專有數(shù)據(jù)庫中數(shù)據(jù)，分析了2013年至2023年期間公布的900多項全球并購交易。 研究發(fā)現(xiàn)，私募目標(biāo)的平均盡職調(diào)查期幾乎是公開收購的兩倍。 此外，私有交易需要近兩倍的文件量和協(xié)作。

“交易商持續(xù)在私募市場尋求多元機會，但籌資和部署資本的環(huán)境充滿著挑戰(zhàn)。”SS&C Intralinks聯(lián)席主管Ken Bisconti表示。 “盡職調(diào)查的時間越來越長，過程越來越復(fù)雜，往往需要更多的文件支持。 這項研究證實，虛擬數(shù)據(jù)室和其他數(shù)字空間對于高效管理盡職調(diào)查流程的重要性與日俱增。”

本報告的主要發(fā)現(xiàn)包括：

• 從虛擬數(shù)據(jù)室（VDR）啟用到交易的公開宣布，私募目標(biāo)的平均盡職調(diào)查期為234天，而公開目標(biāo)則為125天。 在過去十年間，公告前的盡職調(diào)查期已從2014年的124天延長至203天。
• 平均而言，私募目標(biāo)向VDR上傳7,583份文件，而公開交易則上傳4,896份文件。 對于目前市場上最常見的中型交易，上傳的文件數(shù)量高達8,000多份。
• 參與私有交易盡職調(diào)查的人數(shù)更多，平均有271名VDR用戶進行協(xié)作，而公開目標(biāo)的VDR用戶只有195名。

研究還發(fā)現(xiàn)，中等時長的盡職調(diào)查往往能產(chǎn)生最佳結(jié)果：

• 交易的盡職調(diào)查期若為中等時長（約139天），則更有可能順利完成。 此類交易從開始到結(jié)束可能需要104天。
• 在中等時長的盡職調(diào)查交易中，買方支付溢價的可能性較小，在此類審查期間，價格變動約為22%。 短期和長期盡職調(diào)查后的平均價格升幅分別為30%和33%。
• 盡職調(diào)查期為中等時長的交易，能帶來高達4%的最佳股東總回報，而較短或較長的盡職調(diào)查期則常常導(dǎo)致不利的結(jié)果。

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SS&C Intralinks是虛擬數(shù)據(jù)室的先驅(qū)，為整個交易生命周期提供軟件支持服務(wù)，包括交易營銷、交易準(zhǔn)備、盡職調(diào)查、洞察和并購后整合。 Intralinks技術(shù)通過促進并購、資本募集和投資者報告，實現(xiàn)并確保信息流通。 SS&C Intralinks已在其平臺上執(zhí)行了價值超過35萬億美元的金融交易。

關(guān)于SS&C Technologies

SS&C是一家為金融服務(wù)和醫(yī)療保健行業(yè)提供服務(wù)和軟件的全球供應(yīng)商。 SS&C成立于1986年，總部位于康涅狄格州溫莎市，并在全球各地設(shè)有辦事處。 SS&C憑借其專業(yè)知識、規(guī)模和技術(shù)，贏得了約20,000家金融服務(wù)和醫(yī)療保健機構(gòu)的信賴，其中包括眾多行業(yè)巨頭和中小型企業(yè)。

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關(guān)于M&A Research Centre

貝葉斯商學(xué)院M&A Research Centre成立于2008年，是所有主要商學(xué)院中唯一同時專注于并購研究和實踐的研究中心。 貝葉斯商學(xué)院隸屬于倫敦大學(xué)圣喬治城市學(xué)院，位于倫敦歷史悠久的金融區(qū)。 聯(lián)系方式：BayesMARC@city.ac.uk