IMAX Corporation 回應 Letko 關于擬將IMAX China 私有化的聲明

• 擬議中的交易為 IMAX China 股東提供的溢價較公告發布前最后 30 個完整交易日的平均收盤價高出 49%
• 結構性流動性短缺和機構投資者對 IMAX China 股票的有限參與壓低了股價，對 IMAX China 的長期交易前景造成了損害
• 獨立財務顧問認為交易條款公平合理，并建議獨立董事委員會建議股東對該交易投贊成票
• 根據計劃文件中公布的不提價聲明，IMAX Corporation 不得更改要約價格
• 若交易失敗，不保證能夠得到 IMAX China 未來的分紅

紐約2023年9月28日 /美通社/ -- 關于 Letko, Brosseau & Associates Inc. (Letko) 于 2023 年 9 月 22 日發布的公告，表明其有意投票反對將 IMAX China 私有化的交易，IMAX Corporation 再次表示，該交易符合 IMAX China 股東的最佳利益，是一項具有吸引力的要約。盡管影院重新開放和票房市場份額的增加為 IMAX China 帶來了令人鼓舞的半年業績，但在擬議的私有化交易之前，盡管市場通過每周票房報告和 IMAX Corporation 于 2023 年 4 月 27 日發布的第一季度業績獲悉了 IMAX China 的業績，但是 IMAX China 的股價仍然持續疲軟，其交易量在整個 2023 年期間創下歷史新低。

IMAX China 在交易宣布前 30 個交易日和 90 個交易日的成交量加權平均價分別為 6.46 美元和 7.50 美元。我們認為，造成股價歷史性疲軟的主要因素是交易流動性不足、機構持股比例低以及研究覆蓋率下降——如果私有化交易不能獲得股東批準，所有這些因素都將保持不變。該提議會向 IMAX China 的股東提供每股 10.00 港元的現金，對公司在中國持續發展有興趣的股東可將這筆現金再投資于 IMAX Corporation 股票。

獨立財務顧問 ("IFA") 認為交易條款公平合理，獨立董事委員會 ("IBC") 根據獨立財務顧問的建議對交易進行了審查并給予批準。獨立財務顧問函全文載于 IMAX China 和 IMAX Corporation 于 2023 年 9 月 15 日聯合發布了計劃文件，主要內容如下：

• 10.00 港元的要約價較前 30 個完整交易日的平均價溢價 49%，較前 90 個完整交易日的平均價溢價 35%，較 2023 年 6 月 30 日未經審計的每股資產凈值溢價 86.1%
• 要約價格意味著過去十二個月市盈率 (LTM P/E) 為 18.4 倍，過去十二個月企業價值倍數 (LTM EV/EBITDA) 為 7.8 倍，兩者均高于或符合獨立財務顧問確定的可比公司的中位倍數（分別為 10.9 倍和 7.8 倍）
• 要約溢價與香港私有化交易的先例一致，并能以極具吸引力的價格立即實現價值，尤其是對持有大量股份的股東而言，而不會擾亂市場價格或受到任何流動性折扣的影響
• 截至最后一個完整交易日，股票的交易流動性已從 2018 年的日均交易量 982,361 股大幅下降至 2023 年的日均交易量 301,831 股。低流動性受以下因素影響：(i) 2018 年至 2022 年因股份回購導致公眾持股量累計減少 2,100 萬股（約 18%）；(ii) 無法進行滬股通（自 2018 年 9 月 10 日起）和深股通（自 2021 年 3 月 15 日起）交易；(iii) 分析師人數從新冠疫情前的 10 多位減少至目前的僅 3 位
• 地緣政治和宏觀經濟的不確定性，以及中國經濟增長和總體消費支出慢于預期，這些因素可能會影響 IMAX China 的前景，并有可能抑制投資者對上述證券的需求。雖然 IMAX China 的股價是否會恢復到疫情前的水平尚不能確定，但獨立財務顧問認為，當前的地緣政治和宏觀經濟懸而未決意味著疫情前的狀況并不能反映當前的情況。

計劃文件包含不得提高要約價格的聲明，因此 IMAX Corporation 不得直接或通過宣布股息改變要約價格。股東應注意，如果當前提議未獲少數股東批準，《香港公司收購及合并守則》規定，至少在 12 個月內禁止再次嘗試私有化（即使獲準再次嘗試私有化，IMAX Corporation 也不打算這樣做）。 

最后，IMAX China 已確認在 2023 年 12 月 31 日之前不會公布或支付任何股息，也不保證 IMAX China 在該日期之后會公布或支付任何股息。