普華永道：疫情背景下并購估值仍實現顯著增長

倫敦2021年1月19日 /美通社/ -- 普華永道最新的《全球并購行業趨勢》分析顯示并購估值飆升，許多數字化或技術資產的高額估值以及激烈競爭推動全球交易活動。

該分析報告針對2020年最后六個月審視分析全球交易活動，并結合普華永道交易行業專家的見解，以確定出推動并購活動的關鍵趨勢以及2021年的預期投資熱點。

盡管新冠疫情造成了不確定性，但2020年下半年并購活動仍出現激增。

“新冠疫情讓各公司獲得了一個少有的窺見其未來發展的機會，而許多企業對前景并不樂觀。加速企業的數字化和轉型立即成為了當務之急，而并購是實現這一目標的最快方法，由此帶來了適合交易競爭激烈的局面。”普華永道全球交易行業主管兼普華永道美國合伙人Brian Levy表示。

關于2020年下半年交易活動的主要洞見包括：

• 交易活動在下半年躍升，全球總交易量和交易額分別比上半年增長18%和94%。此外，與2019年的最后六個月相比，交易量和交易額均有增加。
• 2020年下半年交易額較高的部分原因是超大型交易項目（50億美元以上）增加。總體而言，2020年下半年公布了56項超大型交易，而上半年的數字為27項。
• 2020年下半年，技術和電信子行業的交易量和交易額漲幅最高，其中技術交易量增長34%，交易額增長118%。由于三筆超大型交易，電信交易量增長15%，交易額激增近300%。
• 從區域層面看，2020年上半年與下半年對比，美洲的交易量增長20%，歐洲、中東和非洲的交易量增長17%，亞太地區的交易量增長17%。美洲的交易額增長最大，超過200%，主要是由于下半年有一些重大的超大型交易。

新冠疫情在競爭激烈的市場中助推了數字和技術資產的交易活動 

在宏觀經濟因素的推動下，熱門資產獲得較高的估值并引起激烈競爭。這些因素包括低利率、收購創新、數字化或技術驅動型企業的強烈愿望，以及公司和私募買方可提供的大量資金（分別為超過7.6萬億美元現金和有價證券以及1.7萬億美元）。

相比之下，在工業制造等受到疫情影響最嚴重的行業或受到向凈零碳排放轉型等因素影響的行業，相關資產正在產生各公司需要解決的結構性變化。在商業模式的未來生存能力受到挑戰的領域，公司可能會尋求不良資產并購機會或進行重組以保護其價值。

交易商將價值創造評估范圍擴大到非傳統來源 

交易商專注于保護高估值和旺盛需求所帶來的回報并將其最大化，因此越來越多地考慮非傳統的價值創造來源，如環境、社會和治理因素（ESG）的影響，并將其納入戰略決策和盡職調查。

“因為可用資本的數量如此龐大，優秀企業能夠要求較高的估值乘數并且得以實現。如果這種情況得以持續（我也相信將會持續），則對價值創造加倍投入的需求現在對于成功并購而言比以往任何時候都更為重要。”全球交易主管兼普華永道西班牙公司合伙人Malcolm Lloyd表示。

IPO市場火爆對并購的影響 

在過去六個月中，使用特殊目的收購公司（SPAC）聚集投資者資金以便在高度活躍的IPO（首次公開發行）市場中獲得收購機會的做法非常普遍。2020年，SPAC融資約700億美元，占美國IPO總額的一半以上。在最近的SPAC融資熱潮中，私募公司一直是關鍵參與者，將此種融資作為一項實用的替代資本來源。預計2021年會有更多SPAC活動，特別是在電動汽車充電基礎設施、電力存儲和醫療技術等資產領域。

請查看普華永道《全球并購行業趨勢》以獲取有關2020年和2021年的更多洞察。

注釋 

普華永道的《全球并購行業趨勢》每年發布兩次，對五個行業的全球并購活動進行分析。這些行業包括消費市場（CM），技術、媒體和電信（TMT），衛生保健行業（HI），能源、公用事業和資源（EU＆R）以及工業制造業和汽車（IM＆A）。