北京2018年9月21日電 /美通社/ -- 全球領(lǐng)先的咨詢、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)以及解決方案公司韋萊韜悅(Willis Towers Watson，NASDAQ: WLTW)2018赴美上市中國公司高管薪酬、公司治理與長期激勵(lì)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，在中國企業(yè)赴美上市熱潮和IPO接連破發(fā)的資本市場(chǎng)震蕩不斷的復(fù)雜環(huán)境下，赴美上市中國公司對(duì)于企業(yè)核心人員的保留和激勵(lì)，顯現(xiàn)出以公司價(jià)值增長為導(dǎo)向，長期持續(xù)，大力度的特征。
中國公司赴美上市再次迎來高潮。2017年度中國赴美上市公司達(dá)到27家，數(shù)量超過過往兩年的累計(jì)總數(shù)。2018年熱情持續(xù)升溫，嗶哩嗶哩、愛奇藝、拼多多、蔚來汽車、趣頭條等均陸續(xù)在今年登陸美股。截止9月16日，2018年中國赴美上市公司已達(dá)到24家。
此輪中概股赴美上市熱潮，以互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)信貸和教育行業(yè)為主力軍，數(shù)量占赴美上市公司數(shù)量半數(shù)以上。其中，消費(fèi)信貸行業(yè)集中爆發(fā)，行業(yè)內(nèi)80%的公司為此輪熱潮中上市的企業(yè)；教育行業(yè)新上市公司數(shù)量達(dá)到近10年的累計(jì)總和。
韋萊韜悅持續(xù)17年追蹤中國上市公司高管薪酬、股權(quán)激勵(lì)和公司治理動(dòng)態(tài)，在近期發(fā)布的2018中國赴美上市公司高管薪酬、股權(quán)激勵(lì)和公司治理報(bào)告中我們發(fā)現(xiàn)如下特點(diǎn)：
1. 上市首年普遍采用股票期權(quán)激勵(lì)工具，關(guān)注上市后企業(yè)價(jià)值的提升空間
在2017年赴美上市的中國公司中，上市前實(shí)施過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司占56%，上市后首年即實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司達(dá)到72%。在2017年上市首年即實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司中，有71%的公司采用單一股票期權(quán)工具進(jìn)行上市后首次激勵(lì)授予，22%的公司采用以股票期權(quán)為主的組合工具進(jìn)行上市后首次激勵(lì)授予。
在公司完成上市進(jìn)入新的發(fā)展階段，采用期權(quán)作為核心人才的激勵(lì)和保留的工具，體現(xiàn)出公司管理層對(duì)公司未來高成長性的信心，同時(shí)在資本市場(chǎng)處于大震蕩時(shí)，向員工傳遞關(guān)注公司長期價(jià)值增長的積極導(dǎo)向。
2. 授予頻率高，以3-5年為周期，關(guān)注激勵(lì)的持續(xù)性
赴美上市中國公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的普及率普遍較高，近三年均穩(wěn)定在85%左右。
同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，赴美上市中國公司的股權(quán)激勵(lì)授予頻率高，近80%的公司在近3年實(shí)際授予過股權(quán)激勵(lì)，采用年度授予的公司超過20%。其中，信息技術(shù)行業(yè)授予頻率較高，年度授予股權(quán)激勵(lì)的公司已達(dá)到1/3。在3-5年內(nèi)分批解鎖是較為常見的鎖定解鎖安排。從全樣本的統(tǒng)計(jì)來看，67%的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置1-2年鎖定期，72%的計(jì)劃設(shè)置1-3年解鎖期。整體激勵(lì)授予生效周期在3-5年。在激勵(lì)周期內(nèi)疊加新輪次授予，可持續(xù)強(qiáng)化核心人員的激勵(lì)，同時(shí)增強(qiáng)個(gè)人未來收益與公司價(jià)值的綁定力度。從公司層面，采用周期性規(guī)劃授予，可平滑應(yīng)資本市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生的激勵(lì)工具估值波動(dòng)，降低股權(quán)激勵(lì)成本攤銷引起的年度利潤波動(dòng)。
3. 核心管理層股權(quán)激勵(lì)力度大，薪酬結(jié)構(gòu)占比達(dá)50%，體現(xiàn)股東價(jià)值導(dǎo)向的付薪理念
股權(quán)激勵(lì)是赴美上市公司高管薪酬重要的組成部分。從2017財(cái)年全樣本統(tǒng)計(jì)顯示，公司總裁整體薪酬中股權(quán)激勵(lì)占比達(dá)到55%，財(cái)務(wù)總監(jiān)和副總裁整體薪酬中股權(quán)激勵(lì)占比接近50%。短期年度獎(jiǎng)金占比僅為整體薪酬的20%左右。高比例股權(quán)激勵(lì)的付薪結(jié)構(gòu)設(shè)置，從機(jī)制上形成管理層與股東的風(fēng)險(xiǎn)利益趨同，完善公司治理架構(gòu)，保障公司長期可持續(xù)發(fā)展。
